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qq伴侣下载,宏观再传利好 新棉后劲仍不足

作者:匿名 更新:2020-01-11 17:25:24

qq伴侣下载,宏观再传利好 新棉后劲仍不足

qq伴侣下载,近期,宏观消息再次频传,受中美经贸协议利好情绪提振,国内棉市略添曙光。然而,下游纺企却有些不尽情意,今年的“金九银十”行情仍落空,且随着新棉集中大量上市,其后劲又该如何?

籽棉低开高走成本上升

图1 2019/20年度籽棉收购价走势图

当前,疆内新花大量上市,籽棉行情基本呈低开高走态势。如图1,疆内籽棉价格一路上探,截止到目前,北疆机采籽棉较节前涨幅已达0.5-0.6元/公斤,南疆手采籽棉涨幅在0.2-0.3元/公斤左右,涨势表现强劲,也打破以往籽棉高开低走传统套路。据我的农产品网分析,主因新棉减产预期持续发酵,轧花厂抢收现象明显,且节后郑棉期货整体小幅趋涨,棉农挺价意愿走强所致。棉籽方面,其由节前的2.2元/公斤下降至1.70元/公斤左右,棉副行情表现不稳,棉企加工利润逐渐被压缩,倒逼新棉价格大幅抬升。但随着棉花收购渐进尾声,籽棉行情或将维稳,新棉上涨势头将被削弱。

仓单数量庞大郑棉上探有限

图2 2018-2019年郑棉主连仓单数量走势图

如图2,进入今年下半年,郑棉主连与郑棉仓单数量走势基本一致,整体逐渐下降。截止到10月25日,郑棉仓单数量为9527张,较去年同比增加400张,有效预报993张,较去年同比增加464张,盘面压力不可小觑。据我的农产品了解到,为规避风险,今年疆内轧花厂套保需求明显增加,新棉移库交割库的数量远高出地方库,那么随着新棉大量上市,在老仓单消化缓慢的前提下,若新仓单大量注入,郑棉反弹空间将有限。

下游纺企订单减少内需不足

从下游端来看,今年传统旺季亦没有再来。进入9、10月份,下游纺企企订单较前期虽有回暖,库存缓慢下降,但起色不足。虽然今年利空的宏观因素干扰较多,外单大量流入东南亚市场,而内需却难以释放,国内纺企继续疲软运行。当前国内经济面临下行压力,纺织服装行业表现很不景气,国内快时尚服装门店关停现象较多,终端消费压力难以刺激上游皮棉市场。笔者认为,导致国内纺织行业不景气的因素,宏观是诱因,内需不足、产能过剩是主因,国内纺企应提升产品竞争力,优化产业结构。且值得注意,今年春节假期提早,下游纺企即将进入淡季,年底降价去库存仍是趋势,下游纺企订单难有太大改变。

综上所述,随着籽棉价格高企,轧花厂生产成本增加,新棉报价虽小幅走高,但仓单压力较大,新棉后劲仍不足。近期减产传闻过分夸大,据我的农产品网了解到,北疆减产幅度在10%-20%左右,南疆基本较往年持平,那么今年供应端仍表现充裕。当前重点关注下游纺企订单以及未来宏观政策方面的变化。

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